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Technical Type氏の疑問は、これだけの増資をしながらなぜ三洋は再建できなかったのかという点だろう。A種+B種の増資による資金調達額は3000億円だが、実は三洋は3000億のキャッシュを手にしたわけではない。一般的には、デット・エクィティ・スワップ(DES)と呼ばれる、債務と株式の交換による株式発行であって、真水に当たる増資ではない。長期債務は、借換えによって資本的な色彩を帯び、再建途上にある企業にとって資金調達コストを一定化させるDESがよく行われる(一方でこれは格付け上選択的債務不履行とされる)。これでも、負債総額は1兆6350億あり、うち退職金と長期有利子負債を加えた長期負債は5600億円に上る

http://slashdot.jp/~von_yosukeyan/journal/457162